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皇冠新现金网:创业板最大IPO:东风团体70亿下注新能源

admin 财经 2020-10-15 12 0

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凭据创业板刊行上市审核信息:13日,东风汽车团体股份有限公司(下称“东风团体”)上岸创业板的IPO申请已获得受理。

招股书显示:东风团体此次召募资金到达210亿元,相较于10月15日上市敲钟的金龙鱼(300999.SZ),还出多了70多亿元。这也是现在创业板开板以来拟召募资金最大的一单IPO。

一般来说,创业板公司首发召募资金大多在10亿元以下,体现创业的特点。在金龙鱼上市之前,也仅有两家创业板公司首发募资跨越50亿元,金龙鱼首发召募138亿,跨越了百亿门槛,而若是东风团体乐成上市,则将该纪录刷新至200亿。

东风团体是海内销量排名前三的汽车团体,在上汽团体、一汽团体之下,广汽团体之上。现实控制人为国务院国资委,控股股东为东风汽车团体有限公司(下称“东风公司”)。

2005年12月,东风团体股份(00489.HK)首次公然刊行H股股票并在香港联交所上市,此次回归A股,东风团体选择了创业板。

值得注意的是,早在1999年7月27日,东风团体的合营公司东风有限的子公司东风汽车(600006.SH)于主板上市,其主要聚焦于轻型商用车,产物包罗轻卡和轻客。而东风团体的主营营业为商用车营业、乘用车营业、汽车金融营业及其他营业。

而吉祥汽车也在冲刺“科创板整车第一股”,召募资金200亿元。

销量前三背后的自主乘用车短板

招股书显示:2019年,东风团体整车销量293.2万辆,位列海内汽车生产企业销量排名第三位,市场占有率为11.38%。

东风团体的股权结构也比较简单,本次刊行前的总股本为86.16亿股,其中,控股股东东风公司持股66.86%,H股占比33.14%。

皇冠新现金网:创业板最大IPO:东风团体70亿下注新能源 第1张

此次210亿的募投项目主要包罗:岚图品牌高端新能源汽车项目、新一代汽车和前瞻技术开发项目以及弥补营运资金。其中,70亿元用于岚图新能源汽车项目,占有召募资金的1/3。

皇冠新现金网:创业板最大IPO:东风团体70亿下注新能源 第2张

今年7月,东风团体正式推出乘用车品牌“岚图”,住手现在,“岚图”已完成首期7款新能源汽车产物设计,设计首款推出高端新能源SUV车型H97。

招股书显示:“岚图”项目的总投资高达110亿元,东风团体对此也是结构已久,期许颇深。

在“岚图”背后,是东风团体乘用车营业板块长久以来的一块心病,虽规模重大,但却一直跛脚前行。

一方面,东风团体高度依赖于合资品牌,尤其是日系合资品牌。

好比,与日产的合资品牌“东风日产”作为海内汽车市场日系车的代表,2015至2019年延续五年实现跨越100万辆的年销量;

与本田的合资品牌“东风本田”近年来也增进势头迅猛,2019年度依附思域、CR-V、XR-V等车型,逆市实现11.02%的销量增进,销量首次突破80万辆。

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而另一方面,凭据国家汽车产业生长政策和东风团体自身的自主品牌生长战略,东风团体也在着力推进自主品牌产物的开发与建设,但合资品牌的优势却没能转化为东风汽车自主乘用车的销量果实。

其自主乘用车历久处于多而涣散、弱而不强的状态,没有一个品牌年销量跨越20万辆,2019年,风神、流行、风度和风景4个自主乘用车子品牌销量之和下跌到32.3万辆。早在2016年推出的自主高端车“东风1号”厥后也销声匿迹。

此次,东风团体显然希望借助“岚图”,补齐自主乘用车短板,不外,“岚图”远景并不被外界看好。

事实上,自新能源汽车补助退坡以来,新能源汽车的销量连续下滑,另一方面,国产特斯拉强势搅局,牢牢占领新能源汽车市场份额,留给市场“新人”的机遇越来越少。

从整体来看,我国汽车行业履历了近两年的调整,于2020年4月终于竣事了长达21个月的销量同比负增进态势,相伴而来,是我国汽车行业的内部结构也在发生变化:商用车市场需求整体好于乘用车市场。

在商用车方面,2020年二季度延续三个月取得优越的销量显示,商用车全品类销量均显著提升,同比增幅呈扩大趋势。

东风团体主营营业收入(不含合联营企业)结构也在同步调整中,商用车的收入占比逐年提升,从2017年47.97%,提升至今年上半年的77.61%,其中,尤其是重卡、中卡的销售收入在今年上半年已经到达主营营业总收入的67.48%;而乘用车营业收入却逐年下降,销售收入占比从2017年的49.27%下滑至上半年的15.16%。

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盈利能力高度依赖合、联营企业

从业绩来看,2017年、2018年、2019年、2020年上半年(下称“讲述期内”),东风团体资产总额划分为2140.90亿元、2267.00亿元、2721.82亿元、2921.47亿元;营业总收入为1341.86亿元、1099.44亿元、1046.81亿元、518.07亿元;归属净利润划分为140.61亿元、129.79亿元、128.58亿元、30.18亿元。

不外,从2018年最先,公司谋划流动(使用)/发生的现金流量净额就最先为负数,今年上半年为-30.87亿元。

对于合、联营企业的依赖,不仅在产物销量上,同时也结结实实呈现在财务报表上。

在利润核算上,东风团体通过权益法核算确认对合营、联营企业的历久股权投资收益。

在利润表上,讲述期内东风团体划分确认投资收益159.26亿元、157.70亿元、157.73亿元、48.68亿元,占当期营业利润的比值划分为101.02%、110.12%、107.88%及113.15%。

这其中,东风团体对联营企业和合营企业的投资收益占上述总投资收益的99.10%、98.05%、98.56%、83.75%。可见,东风团体对合营、联营企业的投资收益是公司营业利润的主要泉源。

住手本招股说明书签署日,东风团体共有3家正在现实运营的主要合营公司,包罗东风有限、东风本田汽车以及神龙汽车。主要合资品牌包罗东风日产、东风本田、东风英菲尼迪、东风标致、东风雪铁龙等。

而刨除日系合资品牌之外,其他的合资品牌却一言难尽。

成立于2013年的东风雷诺,由东风团体与法国雷诺配合出资组建,双方各持股50%。但雷诺入华后,市场份额一直未打开,2019年,东风雷诺在华累计销量仅为1.86万辆,同比下滑六成以上。

2020年4月14日,东风团体发布公告,鉴于海内汽车市场下滑及东风雷诺的谋划状态,双方拟对东风雷诺举行重组。雷诺拟将50%的股份转让给东风团体,东风雷诺将会住手雷诺品牌相关营业流动。

神龙汽车也陷入空前的谋划危急,作为海内最早合资车企之一,神龙汽车旗下拥有东风标志和东风雪铁龙两大品牌,曾在2015年到达了年销70万辆的岑岭。2016年之后一蹶不振,2019年以及今年上半年,神龙汽车划分净亏损26.65亿元、6.26亿元。

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