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《通信网路》贸易战短空长多,正文2020力拼回神

admin 社会 2020-02-13 12 0

正文(4906)2019年业绩开高走低,展望2020年,初期因为调整生产基地,恐导致营运成本增加,但随着欧美国市场去中国化的趋势,中国网通厂国际竞争力下降,让以欧美市场为主的台厂受惠,正文将可受惠。

正文2019年业绩呈现开高走低,上半年受惠于客户提早拉货,营收走高至去年第二季,不过第三季起受到生产线移转至越南厂影响,营收逐月下滑,正文2019年前三季营收144.3亿元,年增加18%,营运动能相对同业强劲,主要是因应中美贸易战,客户提早拉货。

正文2019年上半年正文仍在消化高价零组件库存,毛利率低于10%,直到第三季才回升至10.6%,前三季毛利率9.4%,营业净利仅0.74亿元,营益率0.5%,业外方面,业外收入达3亿元,其中2亿元来自联茂(6213)处分利益,税后净利2.8亿元,累计每股获利0.79元。

《商情》需求下降,周四波罗的海BDI指数跌破千点

需求下降,周四波罗的海BDI指数跌破千点;受累散货船领域需求疲软下降,持续打压大型船运价走疲,波罗的海指数失守千点关卡,单日跌逾10%,且创六年来单日最大跌幅,其中波罗的海干散装综合指数(BDI)下跌114点,收作976点,跌幅10.5%;海岬型运费指数(BCI)下跌304点,跌5.5%,收盘1646点,跌幅15.5%,创2019年5月31日以来最低,其平均日租金大跌2361美元,至每艘11976美元;超轻便极限型运费指数(BSI)下跌33点,收作685点,跌幅4.6%。(邓凯绮整理)

由于正文在小型基地台产品成熟,从3G就开始出货,且现在出货的4G LTE产品都已经内建5G的功能,CPE产品内建5G功能、电信100G的Switch、Wifi 6等新产品,因为5G的技术为革新而非单纯演进,预计将带动联网设备更新,且小型基地台因5G传输距离较短,将需要大规模布建,将有利于正文营收持续成长,但预计5G大规模放量需求还是要等到2021~2022年。

展望2020年,正文营运动能来自新产品与新客户,新产品包括Wifi 6、5G与IoT应用,新客户是欧洲设备商,初期出货接取设备,不仅如此,中美贸易战对正文而言是短空长多,虽然初期调整生产基地,导致营运成本增加,但资安、国安问题,产生去中国化的趋势,中国网通厂国际竞争力下降,欧美网通厂竞争力提升,让以欧美市场为主的台厂受惠,对公司未来业绩帮助大。

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